开发商嬗变
地产调控之初，开发商一度因资金渠道被卡而悲观，那么过去几年，到底是什么支撑着这个曾被认为严重失血的市场？
一位信托公司的人士说，宏观调控原有的逻辑，是希望控制土地供给和房地产企业的资金来源来打压房地产企业，房地产企业不得不以更低的价格出手更多的房子，从而缓解资金链的紧张，以此达到降低房价的目的。
实际上，虽然确实有一部分房地产企业因资金问题退出了市场，但是，那些具备资金实力的房地产企业却开始称霸行业。
这是第三轮房价上涨的一个显著特点。投机性资金的流动方式已经不是温州炒房团和小规模游击队性质的外资基金。幸存的少数开发商囤积土地和掌握资金链，并与更大规模的外资资金结合起来。他们可以控制产业链的上下游。只要需求足够大，他们就会有足够的利润。
国家统计局发布的数据显示，今年前5个月，全国房地产开发企业资金来源为12143亿元，同比增长26.2%。其中，利用外资222亿元，同比增长89.9%，增幅虽有所降低，但仍远远高于去年同期的4.7%。与此同时，房地产商开始集体排队海外上市，或者直接与外资全面合作，包括购买土地。
早在2005年，摩根大通投资银行中国部董事总经理方方就曾表示，宏观调控造成的地价回落，给了一些大型开发商重新整合土地储备的良机。跟外资合作能够帮助他们树立行业"领头羊"的地位。事实上，几年以来外资正是这样做的。
一位接近金融监管部门的人士也说，通过宏观调控，大型房地产企业反而掌握了更多的资金渠道，他们和外资等资金合作，在宏观调控中完成了对中小房地产企业的排挤，一定程度上形成了对土地等资源的垄断。
他们甚至能够控制一些地区房地产供应，从而在区域性房价上拥有一定话语权。这位人士说："目前，我们国家的房地产市场需要一场整体变革。"
下一张牌
7月5日下午，也就是在媒体披露6月北京房价环比上涨20%的第二天，北京市政府召开了由主管副市长主持的房地产会议。北京的知名开发商，包括潘石屹(潘石屹博客,潘石屹新闻,潘石屹说吧)、任志强(任志强博客,任志强新闻,任志强说吧)悉数到常据称，一个主要的议题是，如何应对北京房地产投资增幅连续下滑，可销售面积剧减。
此前，广州已经出台新的措施加大供应。深圳正在组织13个委办局展开自查和商讨解决方案。
根据往常惯例，接近20%的涨幅是启动房地产调控的警戒线。2005年"国八条"出台之前，上海第一季度涨幅为19.1%；2006年，"国六条"出台之前的3月份，北京房价涨幅为17.3%。不过到目前为止，还没有全国性统一政策出台的消息。
建设部一位官员针对记者的问题回答，"现在不是时候"。据称，上个月，建设部部长偕同房地产司司长已经去北京市政府听取汇报，八部委联合调查仍在进行中。具体结果尚不得而知。
在两轮地产调控过程中，部分经济学家曾宣称，上海房价将跌50%，北京跌30%。不过，在观望之后，如今的房价出现了更加猛烈的反弹。上海开发商黄长乐在博客中说，自己非常后悔，因为听信下跌的预言，损失了数亿元。
与周期性调控相对应的是，房价波动也展现出规律性。以政策出台为中心节点，半年一小涨，一年一大涨。以北京为例，2005年第一轮房地产调控之前，房价涨幅稳定。2005年底，开始大涨，随后有2006年的第二轮调控。
2006年9月份开始，北京和全国房价出现新一轮上涨，市场亦有第三轮调控可能展开的传闻，但在随后的年底阶段，涨幅小有回落。2007年初，北京和全国房价又开始大涨。
而在过去几年的调控中，政府侧重点也在不断地发生变化。
2005年第一轮调控执行最为得力的措施是抑制投机，典型者如上海征收交易税，同时严格监管开发投资。上海的房价应声回落。不过，到2005年下半年，即开始有"防止调控过度"之说。
2006年5月，"国六条"公布。新政策异常重视普通商品房，尤其是小面积商品房的供应。不过，市场供应仍旧不足，有限的供应有很大一部分又被随房价上升日益增强的"特权房"需求占用。房价又一次小幅度反弹。
房地产调控历时4年，政府动员了9个部委和全国各省市地方政府，启动了税收、土地、金融、行政四大手段对房价进行了两轮"围剿"。几乎人们能够想到的手段都动用了，能够动员的力量都动员了。为什么房价还在涨？
长江商学院教授周春生说，调控之所以收效不明显是因为调控目标本身在供求关系上存在两个背离性目标，既想控制投资过热限制供给，又想抑制房价。全国工商联住宅产业商会会长聂梅生认为，在将保障住房与市场化体系区分清楚之前，调控非常困难。"放大供给满足需求担心经济过热，抑制需求结果又使房价反弹。"
基于这个分析，聂梅生认为，在住房保障体系完善之前，对于第三轮房价上涨，并没有更好的解决办法，"除非使用撒手锏"。聂梅生所指的"撒手锏"，是设法抑制投机性需求，对房地产交易和持有征更重的税。
不过，聂梅生自己也基本排除了这种可能性，因为不到万不得已，政府是不会"急刹车"的。
