五月是政策风险密集期，加息预期，对大户型征税传言等，这些对于捂盘的高档项目而言很可能抵消未来涨价空间利好，而在个别项目上的不确定因素可能更加影响未来销售：今日媒体报道，国贸附件某未对外销售高端项目，施工时挖出了疑似抗战时期日本人尸体近千具——在鬼子的坟场上居住，这样的疑似捂盘的观望项目不知道谁会继续购买，捂盘捂到项目硬伤被更多消费者认识，这对项目而言商业风险巨大。

　　限价房冲击中低端市场

　　而对于目前中低端市场走向，最大的未知数在于限价房。今天上午，北京首块限价地西三旗项目招标结果公布，住总以139800万元价格竞得，接近49万平米的这一项目，而西三旗保障房限定价格为6350元/平。尽管最终限价房的准入准出细则还没有出来，但是今年将会持续推出限价房已经是不争的事实：除了这三块，近期还将有两块地入市。

　　基于市场简单供求关系，可以得出上述结论：限价房的出现一定会分流很大程度的需求，未来如果租赁用途的保障型住宅供应（包括廉租房和租赁型经济适用房）持续推出，对于这部分需求还将造成巨大影响。在社科院刚刚发布的《房地产蓝皮书》中尽管承认房价会持续上涨的趋势，但是认为二手房的“租售比”超过警戒线表明，目前房价虚高明显。

　　所谓“租售比”，是指每平方米使用面积的月租金与每平方米建筑面积房价之间的比值，从理论上讲，“租售比”能够比较客观地反映出当地房地产市场的供求情况。一般发达国家房屋租售比的警戒线是1比200。但最新数据表明，北京、上海等城市中心城区的租售比已经达到了1比270到1比400左右，房价虚高明显。

　　值得注意的是，在更宏观层面，在国家统计局的一季度报告当中，房地产投资变化是向中西部的投资转移：一季度，东、中、西部地区城镇固定资产投资同比分别增长21.4%、35.8%和26.8%，中、西部占全国投资的比重分别比上年同期提高1.6 和0.2个百分点。在阐述北京等热点城市房价狂涨的原因的时候，一个重要原因是地区发展的不平衡。在中部崛起，开发大西部和东北老工业基地，发展滨海新区等战略调整下，二线城市竞争力将得到持续扩充从而吸引更多人才并消化更多住房需求，北京的需求压力在逐渐减小。

　　持续多年的调控政策效果正缓慢显现，在上述错综复杂的原因下，近期出现的某些楼盘开始降价的市场传闻并非空穴来风。加上每年五月的特殊政策敏感期，以及火爆股市对于楼市投资流动性的分流，当前的市场变化也许预示着未来趋势的转变。