北三环东路营业部   联系电话:13366612365

　　《礼记·中庸》云："凡事预则立，不预则废。" 强调不论做什么事，事先有充足的准备是相当重要的。作为打算参与股指期货的潜在投资者而言，认真学习理解沪深300股指期货的合约及相关业务规则是理性参与金融期货交易的重要前提。本文将围绕着中国金融期货交易所沪深300股指期货征求意见稿来加以介绍，以期为大家全面理解股指期货合约提供一定的帮助。

　　股票投资、权证投资可能对于许多投资者而言都已不陌生，沪深300股指期货投资则在中国是新鲜事物，要注意到股指期货交易与股票交易、权证交易的差异。从沪深300股指期货合约入手是学习的好办法。以下让我们对照《中国金融期货交易所交易细则》征求意见稿中的有关规定，来全面理解股指期货合约。细则规定，沪深300股指期货合约的合约标的为沪深300指数。该指数由中证指数有限公司编制和发布。这就表明股指期货相关的标的指数是沪深300指数，而不是原来大家所熟悉的上证综指，由此就提醒投资者要尽早开始关注及研究沪深300指数的编制规则及其历史走势，在总结规律的基础上积累经验。

　　细则还就合约若干细则加以明确。沪深300股指期货合约的合约乘数为每点人民币300元。股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。沪深300股指期货合约以指数点报价。沪深300股指期货合约的最小变动价位是0.2点指数点，该合约交易报价指数点须为0.2点的整数倍。由此，我们可以知道，股指期货的报价单位是指数点，而且须为0.2点的整数倍，这与我们股票交易中最小报价单位是0.01元人民币是有区别的，我们多多注意。

　　细则中还就交易月份，交易时间都进行了规定，投资者应该认真学习，因为很多具体的规定与股票、权证等交易方式存在着明显的不同。细则规定，沪深300股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月。季月是指3、6、9、12月。股指期货的交易时间为交易日9：15-11：30（第一节）和13：00-15：15（第二节），最后交易日交易时间为9：15-11：30（第一节）和13：00-15：00（第二节）。也就是说我们如果要参与股指期货交易，必须注意到早上要早开市15分钟，晚上要晚收市15分钟的规定，以免影响到自己的交易。

　　细则中还规定了沪深300股指期货合约的每日价格最大波动限制指其每日价格涨跌停板幅度，为上一交易日结算价的±10%。我们需要注意的是确定价格涨跌停板幅度的依据是上一交易日结算价，而不是上一交易日收盘价，这与股票交易中依据上一交易日收盘价确定下一日涨跌停板存在明显不同。按中金所有关规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价。此外，股指期货合约到期时采用现金交割方式，这与股票不存在明确的到期日，以及权证行权日期是不同的。细则规定，沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，最后交易日即为交割日。最后交易日为法定假日或者因不可抗力未交易的，以下一个交易日为最后交易日和交割日。而在股票交易中，只要上市公司不被摘牌，理论上都不存在明确的到期日之说。权证最后一个交易日并不是到期日，权证在存续期满前5个交易日将终止交易，但可以行权。按中金所的有关规定，股指期货合约采用现金交割方式。股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。交易所有权根据市场情况对股指期货的交割结算价进行调整。也就是说，沪深300股指期货现金交割是以最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价为准。这有助于股指期货与股指现货价格收敛，保证股指期货发现价格，规避风险职能的有效发挥。

　　总之，作为潜在投资者，要从研究股指期货合约入手，不断加深对股指期货的理解，强化风险意识，树立正确的投资理念，为将来参与市场打下良好的基础。

本公司不定期举办“股指期货”操作讲座，请提前电话预约！13366612365