写字楼价格低于住宅的“倒挂”怪象在北京房地产市场并不鲜见。虽然写字楼具备更加稳定的出租对象及收益，但近年来住宅价格的快速上涨显然令投资者更加青睐。然而，“倒挂”同时意味着价值低估，投资的高门槛却又令人却步，投资者该如何抉择？　

　　北京写字楼市场正在陷入价格“倒挂”的怪圈。

　　定位于甲级写字楼的中关村金融中心，平均售价为每平方米1.7万元，这与中关村区域内写字楼的平均售价水平相当。然而，位于该项目旁边的住宅小区——中湾国际，销售均价达每平方米1.8万元，立方庭公寓的均价更是直逼每平方米3.3万元，周边住宅的均价比写字楼要高出1000元以上。

　　按照国际基准，写字楼售价一般应比同区域内住宅价格高3成以上。然而，北京的写字楼市场与国际基准唱起了反调。在中关村等部分区域，一些公寓的平均售价已经攀高至每平方米2万元，周边写字楼价格却仍在每平方米1.5万~1.8万元之间徘徊。

　　“倒挂”之怪现状

　　写字楼价格“倒挂”的怪象并非只出现在中关村一带。纵观东二环商务区，均价达到每平方米2.3万元的5A级高档写字楼华普中心，可以算是该区域内的高端代表，但与新中街的新盘瑞士公寓相比仍然差一大截，后者的售价目前已高达每平方米2.5万元。

　　在亚奥板块，标榜为经济型写字楼的东亚·奥北中心均价仅为每平方米7700元，而周围如桐城国际、华悦国际、嘉铭桐城、荣尊堡国际俱乐部公寓等住宅项目，其售价均在每平方米1.2万元以上。受到区域配套设施不完善、商业氛围不成熟等因素的影响，亚奥板块中的一些写字楼项目被改建为住宅，如明天第一城、旭辉·奥都等。

　　对于“先有住宅，后有配套商业，最后再有写字楼”的望京区域，在售住宅项目中，均价超过每平方米1万元的超过了总量的一半。而写字楼方面，悠乐汇写字楼的均价为每平方米1.2万元，嘉美中心为每平方米1.25万元，尚不及即将开盘的住宅项目——宜景湾的每平方米1.2万~1.5万元的入市价格。

　　临近即将建成的地铁5号线磁器口站的甲级写字楼MOHO国际，虽然尚未装修完毕，但已开始进行销售。MOHO国际销售代表孙哲表示，MOHO国际的整栋大楼已经被划分为两部分，写字楼部分的售价为每平方米1.3万元，酒店式公寓部分虽然只有50年的产权，售价却高达每平方米1.4万元。

　　“公寓部分的价格，已经比MOHO国际周边的住宅项目便宜不少，如本家润园小区的售价早已突破每平方米1.6万元。”孙哲感叹道。

　　“目前北京的写字楼市场整体比较低迷，住宅价格普遍比写字楼要高。”作为国际财经中心营销总监，赵秉杰并不回避目前写字楼价格“倒挂”这一现象。位于中关村商圈内、西三环边的国际财经中心，目前的售价仅为每平方米1.6万元，而周边的住宅价格普遍在2万元左右。

　　居住模式决定价格比例

　　“无论是前期的土地成本，还是后期的建安成本、配套设施建设及能源消耗等，写字楼都要比住宅投入更多的资金。然而现在，北京许多写字楼的成本和售价并不完全成正比。”高力国际写字楼项目商业代理部经理吴烨表示，普通写字楼的开发成本要比普通公寓高出50％~80％，但售价往往低于普通公寓。

　　于是，在写字楼价格“倒挂”、住宅用地缺乏的情况下，许多开发商只好拿写字楼用地来开发住宅。吴烨表示：“这种情况在北京非常常见，主要还是因为写字楼不好卖，而住宅特别好卖。”然而，写字楼改建住宅却容易引发一系列问题，比如土地产权年限较短，物业费、水电费因沿用商业标准而偏高等。

　　“国外住宅与写字楼的价格比例大约为1∶5，而目前我国市场大概在1∶1到1∶2左右，甚至一些写字楼的价格低于同等住宅价格。”北京中原房地产公司商业楼宇策划部策划师杨志勇表示，写字楼价格“倒挂”的重要原因在于中外居民不同的居住模式。

　　“国外的居住模式是‘住宅边缘化’，他们大多居住在郊区，每天到城市中心工作。相对于城市中心的写字楼来说，外国人的郊区住宅显然要便宜许多。而中国人习惯居住在城市中心，这就导致越是中心地段的住宅，越有人抢购，房价也就越贵，甚至高出写字楼。”杨志勇如此剖析道。