股市突破5000点大关，楼市上半年上涨10%，不管是楼市还是股市，涨幅已让许多投资者很难取舍。

　　国内资金的流动性过剩，就连傻子都能看出来。这么多钱的投资渠道，无非是股市或楼市。当前的情况是，无论冲击哪一个，给人感觉都能获利。

　　上月中旬，当股市达到4800点时，石锋胜再也坐不住了，究竟是投资楼市还是投资股市？握着银行卡、股东卡的石锋胜，到底是“股”，还是“楼”？“石锋胜们”在诱惑中感到了困惑。

　　股市大涨 “石锋胜”们的苦恼

　　石锋胜是一名小有名气的IT高管，上月中旬，当股市达到4800点时，石锋胜再也坐不住了。

　　他每天听着身边朋友同事眉飞色舞议论股票，又不时有“小道消息”传入自己的耳朵，就连老婆也吹起了枕边风：“要不，咱也开个户，到股市里试试？”

　　与许多中小投资者一样，手里没有很多资本，石锋胜却又想二次置业又想炒股。现在股东卡也办了，握着银行卡的石锋胜，到底是“股”，还是“楼”，或是买股市里的地产股？“石锋胜”们受到了诱惑，也感到了困惑。

　　股人看股 股市疯涨背后的博闪

　　现下股市已经突破了5000点，势头正盛，石锋胜想投身股市代表了许多投资者的意愿，但股市疯涨并不表示股民就一定赚钱，“石锋胜”们可能已错过了投资股市的最好时机。

　　用和讯网首席分析师文国庆的话讲：“大多数人已经不会做股票了，用正常的思维你是不会理解股市为什么会涨，其实股市已经进入了博闪阶段。你会发现大多数人买的股票都不涨，从四千多点到五千点，股票却不涨还跌，我说这就对了，这就是博闪阶段。”

　　一位资深金融投资专家给记者算了一笔账：据中国证券登记结算公司的统计，沪深两市账户总数达到1.1亿户，按照每个股民分别开两个账户的惯例，中国股民也就5000万左右，其中有3000万是不活跃的，真正投身股市运作的只有2000万左右。2000万股民与13亿群众，这样的比例绝对否定了所谓“全民炒股”说，另外这2000万股民的盈亏比例也通常遵循二八法则。这样算来，真正享受到股市财富的人群比例并不大。

　　股人看楼 股市长涨是大势

　　在万达广场的一家证券交易所里，姚先生正目不转睛地盯着电脑屏幕，关注着一只只个股行情。作为一名普通员工，收入虽然不及石先生，可是他已经先石先生好几步，踏足股市。

　　能从具体数字中感受到日进斗金，更坚定了姚先生炒股优于炒楼的观念。“我觉得炒股比炒房赚钱，你看这只股票，今天涨了两块钱，我买了一万股，我就赚了两万，你说买一套房一天能赚两万吗？”很显然，姚先生并不是一位普通的炒股者，他有着自己的观点。

　　“我觉得股票总体走势还是涨的，只会出现震荡。而房产不一样，北京房子的出租率又低，哪有像媒体说得那么紧张，您瞧着吧，2008年以后房价肯定得降，现在啊是楼市里的资金漏洞都让股民埋单。”姚先生显得很专业，“以前一千点是底盘，现在涨到五千点，那五千点就是底盘，中国的股票，涨得再高都会有人接盘，你看现在托盘的都是那些基金。”

　　某网站副总裁曹洁是一位资深股民，她说：“炒股资金多少要求不高，灵活易操作，而楼市所需的大资本成了投资壁垒。”姚先生也表示，自己认识的许多人又炒股又炒楼，“可咱们是小玩玩，没他们那么有钱，一套房子几百万谁拿得出来啊。”

　　楼人看楼 没钱一样能炒房

　　就在股民更看好股市，“石锋胜”们又抱怨投资楼市门槛太高之时，下面一个例子可能会给他们一些启发，没钱并不意味着不能炒房。

　　记者在参加看房团活动中，偶然结识了一同来看房的王女士。在闲聊时，记者得知王女士已经在望京拥有两套大三居，但更令记者惊讶的是，王女士还只是一个工薪阶层，月收入只有两千左右。“我当时是贷款买的房，也没想到北京的房子会涨得这么快。”虽然在银行内还有大笔贷款，可王女士已经打算购买她的第三套房子。

　　虽然罕有顾云昌会长讲的夫妻两人开始炒房，一套滚一套，两人现在滚了800套房子了，但这种模式往往被许多人，尤其是缺乏资金的炒房人所使用。尽管面临巨大的还贷压力，从与王女士的交流中，她显得很有自信。对于股市，王女士表示，自己并不了解，“我也不懂，虽然不知道股市是否会一直涨下去，但是我觉得房价会一直涨。”王女士打算把现有的房产抵押，继续炒房。

　　楼人看股 理性房产激情股票

　　“石锋胜”们的问题在于，不知投资股市和楼市哪个更赚钱，相对于踌躇不前的他们，地产开发商们各有各的见解。

　　百环家园副总刘国祥的个人判断是：“股市到拐点了！”“股市能涨到一万点，可是需要时间，中间还会有震荡，而北京楼市的上涨会一直持续很长一段时间。投资房产最稳妥。”天美时尚名店营销总监陈莉则认为：“房地产是理性的，而股票是激情的。”北京湾项目副总经理占戈认为：“2005年前，股市一直低迷，从而大量资金涌入楼市，现在股市高涨带动股民投资热情，但因其高风险性，终究只能作为短线，仍需实业投资弥补。”

　　地产股票

　　谨防资金链断裂

　　谈到股票和地产，那非要谈谈地产股不可。在当下地产融资渠道亟待多元化，而地产公司通过上市来募集资金，不仅是拓宽融资渠道的方式，也将地产和股市联系在了一起。

　　地产上市公司通过增发股票募集资金，继而将募集到的资金投入到买地、开发上去，这是地产开发过程中的资金循环链。记者也注意到，最近某媒体报道，上半年上市地产公司的融资规模已经过千亿。可是，虽然现在股票的财富效应明显，受获利预期影响被推高，但是金融链一旦被打破，就会在地产和股市中产生双重危机，五合智库总经理邹毅提醒记者，“股市下跌，楼市不一定下跌；可是楼市下跌，股市肯定下跌。所以，必须将这个循环继续下去。”“两者都有风险，我们也很担心资金链断裂这个情况发生，可谁也不知道这种情况什么时候会发生。”

　　其实股市和楼市之间的关系，门外汉只知其一，不知其二，就算是所谓的专家，各家观点都有很大分歧，更别说还在门外徘徊的“石锋胜”们了。

　　多元投资

　　“三三三”投资法则

　　其实“石锋胜”们在考虑怎么投资更赚钱时，完全可以把投资渠道的选择面再放得更宽些，不一定非要在股市楼市两棵树上吊死，什么基金、收藏品等等，都是个人理财的好渠道。另外，还要对可能经历的心理博弈做好准备。

　　对于经营自己企业的同时，要不要再炒股这个问题，品位空间涂装公司总经理田粒新之前曾考虑了很久。他作为股市获利者，分享给大家一个“三三三”法则：“股票是要买的，三分之一买基金、三分之一买长线、剩下的买短线玩票最好。”讲究生活品质的田总身边有不少专做股票的“大户”，几千万、上亿已经是个数字，炒股的过程其实很苦，资本越大，心理博弈越强烈，“朋友们笑他们是‘精神富翁、生活乞丐’，高度紧张，生活乐趣何在？”

　　专家观点1

　　楼市上涨有理

　　与股市疯涨背后的搏闪有本质的区别，楼市的上涨有它合理的理由。“捂盘惜售的问题、楼王天价问题和全国各地房价上涨现象都是在供不应求、市场供应量和需求之间产生矛盾的情况下，房地产价格增长过快的情况下产生的。这不是问题的本质，问题的本质是市场的供求关系。”包括顾云昌在内的许多专家都持有类似的观点。

　　专家观点2

　　楼市股市关系密切

　　如果说股市是经济的晴雨表，那么股市就是楼市的助推剂。现在流动性过剩已经是一个不争的事实，要不就流向股市，要不就流向楼市。

　　文国庆分析，股市上涨的原因60%是由于地产的价格上涨导致的，其中的问题相当复杂。反过来，当股票上涨了以后，大家的财富效应产生了，大家觉得自己都很有钱了，股价上涨后反映出来的财富效应就会体现在房价上，促进房价上涨，两者会交替上涨。

　　“楼市和股市的关系相当复杂。”这是上海五合智库总经理邹毅给记者的第一句话，“其中联系最密切的要属上市的地产公司了。” 邹毅告诉记者，上市公司通过增发股票募集资金，继而将募集到的资金投入到买地、开发上去，这是地产开发过程中的资金循环链。“现在上市公司的股价上升，通过股市他们的融资功能也上升了，这是一个资金循环过程，既推高了股市，也推高了楼市。”

　　记者手记

　　一对欢喜冤家

　　随着股市大盘5000点的到来、楼盘涨幅榜的公布和地产股的爆料新闻不断，2007年的整个8月在一种热热闹闹的气氛中度过。

　　现在中国经济过热的主要原因就是流动性过剩，现在谁都知道钱存银行就等于贬值，所以越来越注重个人理财。那么多钱，要么冲击股市，要么冲击楼市，而资金的流向直接取决于投资者对两个的收益预期。

　　6、7月份股市处于调整期，而往年这个时期本应是淡季的楼市，却给人感觉“淡季不淡”，到了本该“金九”预热的8月，随着股市大热对楼市产生的影响已经显现，8月京城楼市惨淡收场。

　　看来，股市楼市真是一对“欢喜冤家”。

　　楼市寒潮不再

　　对于上半年股市大涨，吸取了大量楼市资金导致楼市遭遇少见的寒流。邹毅认为，现下股市大涨，不会对楼市有太大影响。“一方面，现在通涨率一直居高不下，一般都会建议投资者购买有保值增值效果的固定资产；另一方面，由于上半年有许多人从股市中获利，购买力上升，可是楼市的总体供需关系并没有改变，供应不足的情况依然明显。”

　　邹毅认为，现在的房价还不是特别高，而股市已经朝到了一个相当高的高位，股市风险提高，而超高利润却下降了。此外，股市过剩购买力已经不多，该入市的资金已基本入市，“所以现在股市大涨不会演化成上半年的情况。”

　　每次加息股市都上涨

　　今年做股市投资的有一句话，要想让股市涨，就请央行加息，因为央行的每次加息，股市都是上涨的。这似乎是一种矛盾的现象，但是我想补充一下，即使到目前加息，我们的实际利率还是负利率，如果我们的利率在不长的时间内加到正的利率可能就会出现资产市场的一个不大不小的拐点，我们想象一下，7月份的利率是5.6，如果我们的实际利率要为正的话，就要把利率加到5.6之上，对资本市场的影响也是不可低估的。

　　个别楼盘从8000多涨到15000元

　　尽管在宏观调控下面，国八条、国六条以及相关的措施越来越严格，但是我们的楼价仍然出现很快的上涨，特别是北京，它的房价涨幅统计数字是10%，实际上我们看到个别的楼盘，从一年前的8000多，现在卖到15000元，它绝对不是10%的概念，统计局给出的是平均概念。

　　我们房价上升的压力很大，这种房价的上升是在我预料之中的，原因就是钱松地紧，因为现在中国的楼市出现一个情形，就是膨胀性的需求遭遇了控制性的供应。