自从8月初银监会发出提高首付款的信号后，市场上传言风起，进入9月以来，深圳、上海、重庆等地的建行纷纷对购买第二套住房实行了提高首付款至四成的措施，而北京市也传闻十月将出台提高首付款比例的政策；在这一传闻的影响下，许多贷款购房客户要求尽快成交，特别是已经签订了买卖合同的客户，都希望在十一前签订借款合同，以免新政策出台，需要增加首付款；据“链家地产”统计资料分析，9月1日至9月27日，成交量环比上月同期上涨了近一成；而通州、石景山等区域，由于购房者首付资金有限，提早成交的愿望更为迫切，成交量更是环比上涨了13%、12%。另外，据“链家地产”从银行处了解的信息，虽然北京市目前还没有出台具体政策，但是部分银行已经悄悄收紧房贷，比如工行近期规定，如果出现房源房龄大于10年、双外（外地人、在外地工作）、所在单位的注册资本小于500万这三种情况的任一种时，贷款成数将自动降一成。提高首付款比例等收紧房贷的措施一旦落实，对于自住及投资市场都将产生深远影响。
提高首付款及利率执行基准利率沉重打击投资者
从目前深圳等地的建行提高第二套住房首付款比例的举措来看，虽然对购买第一套是否提高首付款还未明确，但对于购买第二套执行严厉政策已经比较清晰，据“链家地产”所了解到的信息，北京市不仅要提高第二套住房的首付比例，而且要执行基准利率，不再实行85折的优惠利率。“链家地产”市场研发中心认为，对第二套住房提高首付款和执行基准利率，将对投资市场形成两大直接影响：极大的打击投资行为、增加市场房源。首先，投资者的贷款成本以及持有成本将出现大幅上升，投资收益及投资积极性都将受到极大打击；以投资一套望京西园95平米2居室为例，总价95万元，贷款期限20年。
从表1可以看出，首付三成只要28.5万元，比例提高至四成后，需要38万元，增加了9.5万元；虽然由于贷款额下降，月供有所降低，但是由于实行基准利率，在整个20年贷款期后，利息反而增加了20229元，从而形成既要提高首付，又要多付利息的局面。如果是执行基准利率上浮10%这样更为严厉的政策，那么增加的成本更大，如表1，第三种情形和第一种情形比较时，首付要增加9.5万元，月供只低32元，同时，利息却要增加87396元；对于大部分投资者来说，银行贷款及以租养贷是资金的主要来源，在首付多出近10万，利息多支付近10万元的情况下，许多中小投资者将会知难而退。
其次，由于投资风险及持有成本大幅上升，投资者原本可以投资4套而后只能投资3套，这样相当于增加了1套供应；同时，部分投资性房源也因投资风险增加而释放到市场上，从而使得可售房源增加，在一定程度上可以缓解市场供需关系。
7成二次及二次以上置业者受波及
据“链家地产”统计资料分析，当前二手房市场投资比例为12%左右，而二次及二次以上置业的比例占到购买比例的40%左右；扣除投资比例，28%的消费者进行二次及二次以上置业，其实都是为了自住，比如改善生活环境、为父母及子女购房等，并不都是投资者，这部分为了自住而二次及二次以上置业的消费者，占到7成（28%/40%），远远多于投资者。因此，“链家地产”市场研发中心认为，提高首付款比例政策应该形成差异对待，首先要对购买的住房是否是第二套进行合理的界定，其次是区别二次置业是自住还是投资。但是，目前如何界定第二套住房仍然是一个难点，更别说区别自住还是投资了；因此，提高收付款比例政策在抑制投资的同时，将不可避免的波及大量的升级置业者。
最后，“链家地产”市场研发中心认为，提高首付款可以说是通过抑制需求从而调控房价的杀手锏；这个杀手锏未正式出台，就已经在地产市场引起波澜；自9月26日有媒体报道信贷新政要赶在国庆前出台后，9月26日、9月27日，地产股逆势大跌，9月26日A股地产板块大跌4.21%，9月27日地产股继续全面下跌；由此可见，房贷新政已经让资本市场的地产股率先“领跌”，这是否会明显传导到实际的交易层面可能还需要静观“新政”的具体内容？同时，从防范风险的角度来看，房贷新政出台也可起到“防微杜渐”之功效，避免类似美国次级贷危机的发生，但是，能否达成预期效果关键还在于第二套房的界定问题？
