在信贷紧缩的背景下，产权市场成为不少中小企业融资的“最后选择”。

上海联合产权交易所的统计数据显示，2008年上半年，房地产企业通过产权市场实现股权融资交易116宗，成交金额达89.58亿元，较2007年同期大幅增长近六成。

“不到万不得已，企业不会采取产权融资的方式。”上海五合智库总经理邹毅表示。

出让产权融资救急

缺钱的日子不好过。对于规模和实力都不占优势的中小地产企业来说，这样的感受更为深刻。

虽然在很多中小房地产企业老板或负责人的潜意识里，即便有投资方愿意收购企业的股权，他们还是对别人当大股东而自己仅仅是操盘手的局面不能接受，但在银根紧缩的现实情况下，却又不得不走上这样一条道路。

在这种情况下，产权市场成为不少中小企业融资的替代选择。不少房地产企业通过上海产权市场成功地实现了股权融资。

“出让一部分股权，这对中小地产企业来说已经是‘下下策’了”。邹毅认为，股权融资虽然可以解决地产企业的燃眉之急，但不好的地方就是会有买家“趁火打劫”，用极低的价格廉价购买。

据目前的案例来看，不少企业都对自己的股权销售颇为满意。2008年初，上海绿成房产有限责任公司通过产权市场出让九城置业有限公司20%股权，最终一家私营企业以1亿多元的高价将这部分股权收入囊中，成交价较7000多万元的挂牌价增值近40%。

同样，上海万业企业、宝山新城建设开发有限公司10%的股权转让，最终也以1.37亿元的高价成交，较挂牌底价高出了57.3%。

“股权融资可以设定‘赎回’期限，双方可以签署一份协议，约定回购的时间节点和双方权益，在目前的形势下，这也是一种不错的办法。”邹毅认为。

银行单独开“小灶”

目前来看，众多房地产商及中小企业下半年融资困局有望打破。但更难受的是，销售市场仍将持续低迷。

有消息表明，针对中小型房地产企业的房地产放贷政策，开始有所松动。知情人士透露，与上半年的紧张形势相比，现在银行面向中小房企的信贷控制的确有所放松。“如符合主要的审核标准，部分条件就比较容易过关了。”

银监会主席刘明康日前也明确指出，各银行和金融机构要密切关注小企业信贷，努力支持符合条件的小企业渡过难关，尽可能以不低于年度信贷平均增速，单独安排小企业的信贷规模。

但是，地产商密切关注的“救市”说法显然难以实现。

7月份，决策层官员对江苏、上海、浙江、山东等地的经济情况进行了调研。根据调研情况看，决策层认为中国总体经济仍运行良好。因此，有业内人士分析，在这样的结论之下，决策层自然不会出台所谓的“救市”政策。

因而，在低迷的销售状况之下，地产商注定要忍受煎熬。

来自上海方面的统计数据，今年上半年，上海商品住宅总成交量为525.9万平方米，去年同期的数字是1043.63万平方米，同比下跌50%，其中月成交仅为86万平方米，同比也下跌50%。

在楼市的观望气氛中，“领跑企业”万科又率先采取了降价的手段。有消息表明，万科在上海浦东三林地区的在售楼盘“万科金色雅筑”(万科中林苑)宣布新推一批房源，每平方米售价较此前低了1000元-3000元。

“融资只是救急，不能解决根本问题，关键还是要看市场销售。”一位开发商对本报记者表示。