一、当前市场环境下的操作方法

在上证指数3200-3500点区间，应寻找估值可以更高且安全边际较高的品种，这类股票是带动指数进一步上涨的中坚力量。

二、重点关注品种

1、华菱管线000932

华菱管线最大的看点是米塔尔的支持。米塔尔是全球钢铁行业龙头，其整合能力和成本控制能力非常强，在全球十几个国家拥有二十几家控股子公司，每家公司的经营状况都很好；成本控制能力非常强，主要体现在，每项业务考核指标都是以二十几家子公司中最优秀的为标准。

华菱管线是米塔尔唯一一家未实现控股的公司，但米塔尔对上市公司的支持远远超出公司和市场之前的预期，目前华菱管线的管理、技术研发、原材料采购、运输等都已经融入米塔尔的全球体系，米塔尔进入一年带来的变化：06年公司成本下降了20亿元；管理发生革命性变化；技术研发取得突破，典型代表是研发出填补我国缺口的F级军用船板和高端无取向硅（目前国内主要由武钢生产）。由于米塔尔的全力支持，预计公司未来有望成为我国钢铁行业的“深发展”，并且华菱管线的起点和进展都好于深发展。

2、深天健000090

公司主营业务正稳步向房地产转型，深圳现代城、阳光城和长沙芙蓉盛世项目前景看好，这两年将释放业绩，并且从最近情况看，这些项目业绩可能还好于预期。

3、焦作万方000612

电解铝属大宗商品，具有同质性，对业绩的预测其实就是对电解铝和氧化铝价格的预测，焦作万方的氧化铝价格以长单的形式和中国铝业公司锁定，对业绩影响不大，预计今年一季度该公司的业绩为0.40元左右。

中铝上市有利于对该公司的整合。从关联交易和同业竞争角度考虑，中铝整合焦作万方是迟早的事，另外，我们预计中铝今年的每股收益为0.80元，焦作万方为1.51元。预计中铝上市后的合理定位为12元，而焦作万方的合理定位也应达到17-18元。

4、云铝股份000807

云铝的基本面良好，第一季度业绩可能低于全年的平均水平，主要是由于：（1）氧化铝大幅反弹；（2）过年使实际工作日缩短；（3）枯水期，电力成本较高。

云铝的资源储备充足。准备建设的两大项目对完善产业链有很大帮助。分红方案在修订后更加理想。分红实施后，总股本扩大，公司迈入大盘蓝筹股的行列，有利于公司业务拓展，并有利于公司在资本市场上的资本动作。