上周资本市场最重要的两件事情分别来自中国证监会加大监管力度和中国人民银行再度提高准备金率。其一，周四中国证监会对杭萧钢构立案调查，与此同时证监会日前还对4家可能在长城股份上违规操作的基金展开了调查；其二，中国人民银行在周四下午17：19宣布，将从2007年4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年第三次上调存款准备金率，也是央行从去年6月起连续第六次上调存款准备金率。至此，存款类金融机构的法定存款准备金率已经达到10.5%。

首先，数据表明市场操纵盛行超出了管理层容忍的限度。一季度以低价股、亏损股为代表的题材股涨幅为蓝筹股的5倍，题材股平均市盈率达到150倍。

    杭萧钢构事件是一季度题材股投机的缩影。根据wind的统计数据，2007年1季度，基金重仓股指数、基金核心资产指数分别上涨了27.35%、17.66%，而低价股指数、微利指数、亏损指数分别上涨了102.05%、91.39%、76.9%，同期上证综合指数、沪深300指数分别上涨了19.0%和36.3%。也就是说，以低价股和亏损股为代表的题材股在一季度平均翻了一番，而蓝筹股则仅上涨不到两成，题材股涨幅是蓝筹股涨幅的五倍。

    其次，证监会向操纵开战也间接告诉普通投资者应远离题材股。杭萧钢构作为证监会2007年第一大案，表明一方面证监会已经掌握了足够的证据；另一方面也说明证监会此举已经超出了杭萧钢构操纵案本身，而对A股市场当前盛行的操纵行为敲响了警种。